سجّلت الأسواق المالية الأمريكية جلسة تداول متباينة الاتجاهات الأسبوعية، حيث قفزت الأسهم بشكل عام بعد أن تراجعت عوائد السندات الحكومية على خلفية بيانات وظائف جاءت أضعف من التوقعات، في مشهد اعتاد المتداولون على قراءته كإشارة محتملة لتوجه بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي نحو مزيد من التيسير النقدي.
وبحسب ما ذكرته شبكة CNBC الأمريكية، فإن مؤشر ناسداك المجمع واصل صعوده إلى مستوى قياسي جديد، بدعم رئيسي من سهم شركة نفيديا، عملاق تصنيع الرقائق ومعالجات الذكاء الاصطناعي، الذي استمر في قيادة الزخم الصعودي للقطاع التكنولوجي. هذا الأداء القوي لناسداك يعكس استمرار شهية المستثمرين تجاه أسهم التكنولوجيا الكبرى، وعلى رأسها الشركات المرتبطة بموجة الذكاء الاصطناعي التي ما زالت تمثل محركاً أساسياً لأداء الأسواق الأمريكية منذ أكثر من عام.
في المقابل، أشارت CNBC إلى أن مؤشر داو جونز الصناعي كان متجهاً نحو إغلاق أسبوعي خاسر، في إشارة إلى أن الصعود لم يكن شاملاً لكل قطاعات السوق، بل تركّز بشكل أكبر في الأسهم التكنولوجية ذات الوزن الثقيل في ناسداك. هذا التباين بين أداء المؤشرين يعكس حالة من الانتقائية في تدفقات الأموال، حيث يفضل المستثمرون حالياً الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي والنمو التقني على حساب القطاعات التقليدية الأكثر حساسية لدورة الاقتصاد الكلي.
وجاء التحرك الصعودي في الأسهم مترافقاً مع تراجع في عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وهو ارتباط معتاد في الأسواق؛ فعندما تضعف بيانات سوق العمل، يزداد تسعير المستثمرين لاحتمالات خفض الفائدة من جانب الفيدرالي، مما يدفع عوائد السندات للانخفاض ويرفع في الوقت نفسه جاذبية الأصول ذات النمو المرتفع مثل أسهم التكنولوجيا، التي تستفيد تقييماتها من بيئة أسعار فائدة أقل.
ماذا يعني هذا للأسواق الخليجية؟
من المرجح أن ينعكس هذا الأداء الأمريكي على أسواق الخليج بطرق غير مباشرة عدة. فارتباط عملات دول مجلس التعاون الخليجي، وعلى رأسها الريال السعودي والدرهم الإماراتي، بالدولار الأمريكي يجعل أي تغيّر في توقعات أسعار الفائدة الأمريكية ذا تأثير مباشر على تكلفة الاقتراض المحلية في المنطقة. فإذا استمرت بيانات الوظائف الأمريكية الضعيفة في تعزيز الرهانات على خفض الفائدة من الفيدرالي، فقد يترجم ذلك تدريجياً إلى بيئة تمويل أقل كلفة لدى البنوك والشركات الخليجية، نظراً للربط النقدي القائم.
كما أن قوة أسهم التكنولوجيا الأمريكية، وتحديداً الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي كنفيديا، قد تشكّل مرجعاً معنوياً للمستثمرين في أسواق الأسهم الخليجية، خصوصاً في ظل التوجه المتزايد لدى صناديق الثروة السيادية الخليجية نحو الاستثمار في قطاع التقنية والذكاء الاصطناعي عالمياً. ومع ذلك، يبقى من الضروري التمييز بين الزخم المحلي للأسواق الخليجية، المرتبط أكثر بأسعار النفط وقرارات السياسة المالية المحلية، وبين التأثيرات العابرة القادمة من وول ستريت، والتي عادةً ما تنعكس بشكل أوضح على فئة الأصول ذات الارتباط المباشر بالدولار، كصناديق المؤشرات المتداولة وأسواق السندات بالعملة الأمريكية في المنطقة.
بشكل عام، يُتوقع أن يتابع المتداولون الخليجيون تطورات بيانات سوق العمل الأمريكي ومسار عوائد السندات عن كثب، كونها من أبرز المؤشرات التي تُستخدم لقراءة اتجاه السياسة النقدية الأمريكية، وبالتبعية اتجاه الفائدة في دول الخليج المرتبطة عملاتها بالدولار.
